5 августа Минфин объявил параметры операций по бюджетному правилу на период с 7 августа по 4 сентября: 136,17 млрд рублей, или 6,5 млрд рублей в день. Это примерно на 20% больше, чем месяцем ранее. Объем покупок в Фонд национального благосостояния составит около 5,9 млрд рублей ежедневно.
Минфин возобновил покупки валюты еще 8 мая, после двухмесячной паузы. Теперь ведомство стало делать это еще более агрессивно. Реакция валютного рынка оказалась умеренной, но однонаправленной. Официальный курс ЦБ на 7 августа — 81,4077 рубля за доллар против 80,9293 днем ранее. Отметку в 83 рубля называют ближайшим ориентиром многие аналитики, в базовом сценарии ждут 85 рублей к концу года. Разброс прогнозов при этом широк от 80 рублей в декабре до 84.
Почему объем покупок оказался выше ожиданий
Ранее большинство аналитиков предполагали, что чистые покупки Минфина сожмутся почти до нуля. Однако вышло наоборот. Почему? Нефтегазовые доходы федерального бюджета в июле составили 934 млрд рублей: максимум с начала года, на 36,6% выше июньских и на 18,6% выше июля 2025-го. Дополнительные нефтегазовые доходы сверх базового уровня составили 291 млрд рублей — четвертый месяц подряд с превышением плана. Это военная операция США против Ирана и временная блокировка Ормузского пролива подняли нефтяные котировки: если в январе—феврале Urals стоила 40–45 долларов за баррель, то в апреле доходила до 94, а в июне держалась около 63,5. Дисконты на российское сырье снизились. Но общей картины это, увы, пока не…
