Повышенная неопределенность: прогноз дальнейшего движения цен в ОФЗ
ЦБ продолжает постепенное снижение ключевой ставки, однако доходности ОФЗ слабо реагируют на этот тренд. Почему так происходит и что ждет рынок дальше, рассказал аналитик «Росгосстрах Жизнь» Владимир Малиновский
Банк России с середины 2025 года продолжает постепенное, но непрерывное смягчение денежно-кредитной политики (ДКП), снижая ключевую ставку на каждом заседании. Однако цены на ОФЗ активно росли лишь в начале этого цикла, в июне—августе 2025 года, следуя за динамикой ключевой ставки, а вот уже почти год демонстрируют скорее волатильность вокруг достигнутых уровней.
Учитывая, что одной из лучших идей на долговом рынке с начала 2025 года и практически до последнего времени считалась покупка длинных выпусков гособлигаций в расчете на снижение рыночных ставок вслед за ключевой, понимание принципов формирования доходности и прогноз дальнейшего движения цен на ОФЗ будут особенно актуальны.
