Как далеко Адобе может упасть, пока ждет на фримии?

Адобе (АБР) продает около 252 долл. США, что примерно на 31 процент ниже 52-недельного уровня, и только за последнюю неделю с него сняли 11,7%. За 12 месяцев акции потеряли 28%, а S&P 500 получили около 19%. Неудовлетворительное выполнение работы не было вызвано большой слабостью рынка. Адобе решил прекратить ставить платную стену перед своими новыми пользователями, и именно поэтому это падение становится трудной задачей. Почему Адобе перестал отправлять новых пользователей прямо на платную стену? В июне 2026 года компания отложила ранее запланированные скачки цен Creative Cloud и более активно опиралась на бесплатные версии Firefly, Express и Acrobat. Увидев, что процесс принятия фримиума уже на 70 процентов год за годом резко растет, руководство решило отказаться от немедленного повышения цен и продолжать кормить эту вершину воронки. С тех пор этот импульс привел к тому, что творческие фремовые ежемесячные активные пользователи превысили 100 миллионов марок. Стоимость показывает, как быстро Адобе добавляет контрактные будущие поступления. Оставшиеся обязательства по результатам работы увеличивались на 8% в год в бюджетно-финансовом вопросе 3 2026 с 13% за четверть ранее, и руководство заявило это как отражение фремового толчка. Адобе продолжал расти в то время, как "The Stock Fell" смотрели на доходы и операционные прибыли сверху, основной бизнес остается неизменным. Поступления за 12 месяцев составляют 25,2 млрд. долл. США, что на 11,5 процента выше среднегодовых темпов…