Стоит ли покупать акции "Квалком" за деньги, как листья Apple?

Qualcomm (QCOM) ежегодно сбрасывает бесплатную наличность на сумму 5,2% от его рыночной стоимости против 4,4% для компании S&P 500. Продукция выше медианы означает одну из двух вещей: сделку или бизнес, который рынок ожидает сократить. Здесь в основном вторая: наличные поступают из смартфонов, и Apple уходит. Откуда наличные Квалкома? Два двигателя, один из которых не нуждается в заводе. Чипсы на руки принесли $5,1 млрд из поступлений QCT в размере 8,5 миллиарда долларов за финансовый вопрос 3 2026 года. Snapdragon silicon даёт около 70% флагманских устройств Самсуна. QTL, лицензирующее подразделение, добавило 1,3 млрд. долл. США за счет сбора роялти на бумажные сетки других компаний. Эта смесь сохранила высокие пределы. Операционная разница за последние 12 месяцев составляет 23,3 процента по сравнению с 18,6 процента в компании S&P 500. Из 44,07 млрд. долл. США поступлений за эти 12 месяцев 10,42 млрд. долларов были получены в виде свободных наличных средств. Заимствование также не льстит доходности. Чистая задолженность составляет около 7,0 млрд. долл. Почему рынок ожидает, что наличные будут сжиматься? Потому что платный клиент уходит раньше, чем планировалось. Руководство ожидает, что доля Qualcomm в запуске iPhone 2026 года существенно ниже ее предыдущей оценки на уровне 20%. Квалком говорит, что ее собственные ограничения в поставках были частью того, что ускорило шаг. Доходы от продажи продуктов Apple должны снизиться примерно на 50% в период с сентября по декабрь,…