Сток STX: Математика скрыта в цене

Это цикличная глава для Seagate Technology. Компания продает жесткие диски с массовой пропускной способностью, и теперь центры данных поставщиков облаков составляют подавляющее большинство ее поставок. Этот интенсивный спрос привел к увеличению разрыва между предложением и спросом. Руководство реагирует на это, используя свое ценовое влияние при активной отмене миллиардов долговых обязательств. Рыночная цена в этой истории разумно равна 60,0x доходности? Один из чистых способов проверить это - вычислить рост доходов, подразумеваемый нынешним множеством STX и посмотреть, как число будет соответствовать тому, как на самом деле работает бизнес. Но прежде чем мы доберемся до этого числа, нужно зафиксировать несколько предположений. Три условия для стоимости акций STX, чтобы иметь смысл, три вещи должны быть достигнуты. Это не предсказания. Это то, чего сегодня косвенно требует цена: условие 1. Рынок дает бизнесу 5 лет, чтобы он вырос в множестве. Премия за кратное число предполагает значимую взлетно-посадочную полосу, прежде чем нормализоваться. Короткое окно делает математику круче; более длинной смягчает ее. Состояние 2. В конце концов кратное число оседает на уровне 25,2x. Более высокий конечный показатель означает, что сегодняшние цены требуют меньшего роста; более низкий уровень требует большего. условие 3. Маргинс приземлился примерно на 18,2% в течение стадии устойчивого состояния, который был установлен около медианы собственного цикла зачета прибыли компании, поскольку…